Agosto suele ser mes de vacaciones, pero la economía mundial no tiene días de asueto y en este mes han sonado tambores de guerra en la economía estadounidense. Han sonado en todo el mundo. Y no es para menos si tenemos en cuenta que la deuda del país americano ha superado los cuarenta billones (con b) de dólares, con un pago de un billón (con b) en concepto de intereses durante el ejercicio 2025. Record histórico de riesgo fiscal si ponemos sobre el tapete económico que aumenta diariamente a un ritmo de 7000 millones. Endeudamiento insostenible desde cualquier punto de vista.
El resultado es que los mercados empiezan a dudar muy seriamente de la solvencia económica norteamericana. Hemos de considerar que sus bonos es uno de los pilares del sistema financiero mundial y si estos presentan dudas siendo el emisor de deuda más grande del mundo se puede dar la circunstancia de que ningún inversor quiera su deuda. Muy serio problema para los intereses económicos de EEUU e incidencia importante para la economía mundial ya que desde 1971 el dólar pasó a ser divisa internacional.
¿Cómo han arreglado provisionalmente el desaguisado? Saliendo al rescate refinanciando su propia deuda, comprando su propia deuda dejando la cuenta de caja para pagar pensiones y otros gastos (no es ahorro, era para gastar) con más telarañas que un castillo abandonado. No sabemos cómo van a reponer la caja, salvo que pretendan no pagar pensiones o volviendo a emitir deuda pagando los intereses más altos de su historia. O bien salte a la palestra la Reserva Federal, que sería similar a “desvestir un santo para vestir a otro” pero el problema sigue latente.
Y es que EEUU lleva más de medio siglo gastando mucho más de lo que produce, por eso se lleva el “premio” de ser uno de los países más endeudados del mundo con un 129 % respecto a su PIB. El doble de deuda que hace diez años.
¿Y China? Pues ataca expandiendo el uso del yuan en todo el mundo con inversiones, préstamos, financiación, exhibición de fortaleza financiera. De momento, los bancos europeos ya han empezado a operar con esta moneda, no en dólares, ya se duda de que sea moneda de reserva mundial. El país asiático quiere oro, por eso es el mayor comprador del mundo.
Algunos expertos consideran que estamos a un paso de la quiebra mundial, posiblemente exagerado, pero no es menos cierto que nos encontramos en mitad de un cambio muy importante en la economía mundial y que los Bancos Centrales están comprando oro (también en yuanes) como nunca se había visto, por ser riqueza real. Tanto oro tienes, tanta salud tiene tu economía. Ya puse de manifiesto esta cuestión en mi artículo del 31 de mayo de 2026 bajo el título de “El patrón oro”.
Una mezcla de miedo, incertidumbre y desconfianza, hay. Los cimientos económicos son sólidos hasta que EEUU tose y el resto de los países contrae una pulmonía.
Félix Calle. Doctor en Economía y Empresa.